美的为何难改“千年老二”的命运？

　　【中国制冷网】10月30日，美的集团公布2019年第三季度业绩报告。报告期内，该公司营收671.48亿元，同比增长6.36%;归母净利润为61.29亿元，同比增长23.48%;归母扣非净利润60.42亿元，同比增长27.16%。这已经是美的集团自2015年以来营收、归母扣非净利润保持双增长的第4个年头。

　　同时，引人注意的是，报告期内，该公司经营活动产生的现金流量净额增长52.07%，达297.9亿元。美的集团今年上半年的财报披露的经营活动产生的现金流量净额增长更是高达186.17%。报告解释称，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。

　　现金流是衡量一个企业经营状况是否良好，是否有足够的现金偿还债务及资产的变现能力等非常重要的指标。

　　一般情况下，企业财务状况越好，现金净流量越多，所需要从外部筹集的资金越少。企业现金流量正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务;公司资金运作有序，不确定性越少;企业风险小，资信越高，向银行贷款就更容易。尤其是当市场环境不稳定或处于低迷状态时，企业自身掌握的现金流量净额越多抗风险能力越强。

　　另外，美的集团的合计负债在今年前三个季度上升了9.87个百分点，在建工程增加或是原因之一。

　　不仅如此，记者还注意到，美的集团目前存在的一个问题——虽然美的集团的研发费用逐年上升，但主要还是把大量的钱花在了销售上。

　　财报显示，自2015年以来，美的集团的销售费用从148亿元上升至2019年第三季度的276.78亿元，增加了近一倍，占据了该公司总营收的41.22%。但同时段内，美的集团的产品研发投入一直不多。据公开数据显示，美的集团2018年的产品研发费用为83.77亿元，仅占据该公司总营收的3.23%。

　　家电行业观察人士刘步尘表示，美的最大的问题是产品力不突出，品牌形不成较高溢价，很多人把美的称为“千年老二”原因就在这里。